11月27日晚7点，金融风险研究所团队与应用经济学立项建设博士点金融工程方向团队，在第一办公楼521会议室举办了2018-2019-1学期第四次学术沙龙活动。本次沙龙由研究所所长刘凤根主持，科研处处长欧阳资生特邀出席，贾云博士做了题为《买卖非均衡与均值—方差关系》的学术报告。

该文研究了买卖非均衡这一行为金融学中十分重要的非理性因子对均值—方差关系的影响，发现买卖非均衡指标对均值—方差关系具有系统性重要影响，且这一影响是时变的。具体地，在买卖非均衡为负的时期，市场均值—方差关系为负相关；在买卖非均衡为正的时期，市场均值—方差关系不显著，且两个时期之间的差异显著为正。并且，上述结论在使用不同条件方差模型时非常稳健。

学术沙龙活动中老师们展开了热烈讨论，就买卖非均衡指标的构建，高频数据的获取与处理，买卖非均衡对股票市场均值、方差以及均值—方差的影响方向、大小、机制，论文研究结论对投资者实际投资的参加价值，论文进一步可拓展的方向等进行了交流，取得了非常好的效果。此外，老师们就明年国家级课题申报、高水平论文写作等事宜进行了探讨与安排。（图/文 胡锡亮）